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股票價值決定股票報價的內在原因解析

股票價值決定股票報價的內在原因解析

股票市場中雖然有很多價值投資者,但很多價值投資者並不知道價值決定價格的內在運行機制,只有明白了價值決定價格的內在機制,我們才能更好的理解價值投資,今天我們就來解析股票價值決定股票價格的內在原因。

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一、從股票產生談起。

股票是怎麼產生的呢?其實股票的產生是生產力發展的結果,社會分工進一步細化、生產力進一步發展,社會大眾的資金除了用於自身消費外,還有一些結餘,另外一方面商人繼續擴大再生產的規模需要更多的資本。在這種社會背景下股票才產生的,因為商人向銀行借款的風險太高,有可能被強制拍賣掉抵押品,但是向社會大眾發售股票,就大大降低了風險,因為股東的性質是合夥經營,共同承擔盈虧。由這一點來看股票是商人為了擴大再生產同時轉移風險的一種產物,大家說的股市有風險,投資需謹慎就是由此而來。在股東承擔風險的同時,商家也必須支付一定的利潤,雖然這個支付的利潤前提是企業經營良好。因為如果不支付較高的利潤,沒有傻瓜會願意付出資金購買股票。隨著社會的發展,一些中介機構看到了商機,做起了中間商,這些中間商尋找需要發售股票的企業,和有餘錢想要更多收益的普通人,這就是投資銀行的前身。經過漫長時間的發展,各種制度越來越完善,規模也越來越大,就變成了今天的股票金融市場。

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二、股票的本質決定了股票的價值決定價格。

股票的價值如何體現?最好的會計指標就是股東權益。股東權益顧名思義就是股份公司的所有者權益,也稱為淨資產,而ROE這個淨資產增長率也叫股東權益報酬率。股東權益又包括實際繳納的股本和留存收益。公司公開發售完股票之後,募集的資金會用於公司的經營,這時候有二種情況,一種就是公司經營良好,股東權益不斷增加,股票價值不斷增長,另外一種情況與之相反,經營變壞,股東權益不斷虧損,股票價值不斷下降。

我們來說說第一種情況,公司經營良好,這樣子公司的留存收益越來越多,每一股的資金含量越來越高,自然就會越來越值錢了,價格自然就會越來越高。當留存收益越來越高公司一般情況有三種處理方法,第一種留存收益再投資。這種方法很好理解,雖然公司的留存收益沒有分配給股東,但是再投資目的是為了擴大再生產,獲得更多的利潤,所以如果公司繼續經營良好,這種股東權益的分配方式也是非常好的,不僅可以減免股息的稅收,還可以獲得在投資的利潤分紅。第二種股東權益的分配方法就是發放股息,其實這種股息的發放需要交納一定的稅率。有一些人有誤解,認為股息分配完了,股東權益就減少了,所以相當於價值降低了。這是形而上學的觀點,是以一種靜止的、不發展的觀點來思考問題。其實公司大多數情況呈兩極發展,不是盈利就是虧損。能夠保持盈利的公司自然可以繼續賺取股東權益,我們雖然拿到了股息,但是股票數量沒變,所以股票的價值一樣沒變,因為明年公司的盈利會填補上今年發放的股息。如果公司保持虧損,那麼就算不發股息股東權益仍然會持續減少,所以一定要尋找優秀公司。第三種股東權益的分配方法是小塵最喜歡的,那就是送股配股。當公司經營良好,留存收益增加,公司送股配股。就相當於小規模地向股東發售股票。而股東只需要用以前股票投資產生的股東權益支付就行。所以送股後股票價格會變低。這樣做有三大優點,第一不需要繳納稅金。第二公司可以通過送股獲得更多的無風險資金用來發展。第三公司經營良好的情況下,股本越多,未來的收益越高,特別是牛市時,大家都知道,牛市的上漲是沒有道理的,不論是好公司的股票,還是垃圾公司的股票在牛市都會瘋漲。當我們投資成長股,如果公司能夠經常送股,那麼多年之後當你在牛市賣出,你會發現,送股產生的利潤將遠遠大於公司價值增長產生的利潤。

說了這麼多大家應該知道了吧,公司的經營良好推動了股東權益的增長,而股東權益就是真金白銀,股東權益增長股票的價格自然就會不斷上漲。但是因為很多人被股票投機蒙蔽了雙眼,陷入追漲殺跌之中,忽略了這些,作為價值投資者,我們應該感謝他們,是他們為我們創造了底買高賣的機會。至於第二種情況公司經營變壞,自然就會虧損不斷導致股東權益不斷減少,帶來股票價格的降低,我們就不詳細述說了,經過上面的說明大家應該都明白了。

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三、概率最大的賺錢方法:價值投資。

如果你要問我在股票市場中什麼方法才是最穩妥的賺錢方法?小塵認為是價值投資。如果你用10塊錢,買20塊錢,你說是賺了還是虧了?我想肯定是賺了。股東權益其實就是真金白銀,就是公司價值的貨幣化,而這些股東權益在優秀公司的運作下,還會源源不斷的產生更多的資本。所以這種真金白銀的交易才是最穩妥的盈利方法。

小塵認為明白了股票的價值決定價格的內在機制,對價值投資的理解會更進一步,有利於我們學習價值投資,也有利於我們做好價值投資。(本文由小塵談投資原創,百家號獨家內容。)

 

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