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期貨選擇權投資策略有什麼例子?

買入一單位的賣出期貨選擇權

例如:購買8月到期的黃金期貨賣方選擇權一單位,行權價格為440美元,選擇權之價金為每盎司18.5美元; 8月到期的黃金期貨之現價為每盎司440美元。

在本例中,投資人可能獲得之利潤及損失,可以表三分析之。採用此種策略的投資人,主要是對未來黃金期貨的價格看跌。如果在選擇權到期日(含)前,黃金期貨的價格跌得越多,則投資人獲得之利潤越多。至於投資人的最大風險為購買選擇權所支付的價金總額1850美元,其損益平衡點為黃金期貨價格是每盎司421. 5美元。

期貨選擇權

賣出一單位的賣方期貨選擇權

例如:賣出8月到期的黃金期貨賣方選擇權一單位,行權價格為480元,選擇權之價金為每盎司44.5美元; 8月到期的黃金期貨之現價為每盎司440美元。

在本例中,投資人可能獲得之利潤及損失,可以表四分析之。採用此種策略的投資人,主要是對未來黃金期貨的價格看漲。如果在選擇權到期日(含)前,黃金期貨的價格跌得越多,則其負擔的損失風險越大。本例中投資人的最大利潤為出售選擇權所獲得的價金總額4450美元,其損益平衡點為當黃金期貨價格為每盎司435.5美元時。

期貨選擇權

開叉型期貨選擇權的買者投資策略。

開叉型期貨選擇權的買者投資策略,是指投資者同時買入一單位的買方期貨選擇權及一單位的賣方期貨選擇權。例如:買入8月到期的黃金期貨買方選擇權一單位,行權價格為440美元,選擇權之價金為每盎司18元;同時,買入8月到期的黃金期貨賣方選擇權一單位,行權價格為440美元。選擇權之價金為每盎司18.5 美元; 8月到期的黃金期貨之現價為每盎司440美元。

在本例中,投資人可能獲得之利潤及損失,可以表五及圖一分析之。採用此種策略的投資者,主要是認為未來黃金期貨的價格會上下大幅度波動,但其所花費的投資成本則較大。如果在選擇權到期日(含)前,黃金期貨的價格上下波動幅度越大,則投資人獲利機會越大,其最大獲利潛力是無限的。反之,如果黃金期貨價格迄選擇權到期日均未變動,則投資人將蒙受最大損失,其最大損失為投資人購買買方期貨選擇權及賣方期貨選擇權所支付的價金總額3650美元。本例中投資人的損益平衡點有兩處,一為當黃金期貨價格是403.5美元時,另一為當黃金期貨價格是476. 5美元時。

期貨選擇權

期貨選擇權

 

文章來源 : 黃金投資指南

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